5月3日，特币推动惕CryptoQuant研究主管Julio Moreno在一份报告中写道：“永续期货合约需求是月上由投因素推动比特币4月价格上涨的唯一驱动力，而现货表观需求则持续收缩，涨主这种结构在历史上通常出现在熊市5月3日，机性CryptoQuant研究主管Julio Moreno在一份报告中写道：“永续期货合约需求是调风推动比特币4月价格上涨的唯一驱动力，而现货表观需求则持续收缩，特币推动惕这种结构在历史上通常出现在熊市中，月上由投因素且往往难以维持涨势。涨主” Moreno表示，机性这种期货需求上升而现货需求收缩的调风背离，是特币推动惕链上最清晰的信号之一，表明这轮上涨更偏向投机而非结构性增长。月上由投因素他指出，涨主这意味着价格上涨主要由杠杆推动，机性而不是调风新的比特币资金流入。 Moreno还称：“从历史来看，这类结构缺乏支撑价格持续上涨的基础，一旦期货仓位开始解除，通常会通过价格回调来修正。” CryptoQuant表示，目前由永续期货驱动的需求结构，与2022年熊市初期的情况相似。虽然这并不意味着这次一定会出现同样的结果，但当前结构确实存在“显著的下行风险”。

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